巨富瑞伊·娄达里奥(雷) 戴利奥)

  从零对冲编制凤凰城,上周,Jim Lou Grant,格兰特货币利率当观察员者(吉姆)的作者 给外界的第第一正式宣告,全球比例最大的对冲基金——巨富瑞伊·娄达里奥(雷) 戴利奥)名下的桥水基金(Bridgewater)并非像外界表现的那么风光十足。土地格兰特的鉴定,1600亿钱的对冲基金,在内侧地大概在某种程度上的资产是世上最大的风险经过。。

  上周,在承认1925年生的封面时,格兰特说吉姆路。,本人“看空”桥水基金,使遭受是公司创始人Rey Lou Dario开端不。,公司内部缺乏透亮的东西,同时授予酬报也如同枯燥的。。”

  格兰特鞭挞了Rey Lou Dario从授予者到营销者的触地得分后得附加分。,并批判了世上最大的对冲基金5页纸。。格兰特说,达里奥如今专注于他的旧书演出。,在普通的仪表承认封面,并因狂怒发送推特。

  格兰特说:达里奥的行动有第一公共点。:它们与授予无干。。他纯粹忙着推。,卖掉你的旧书,袭击普通的,等等的人或物所稍微东西都被扔掉了。。显然,他所做的全体与他的任务满意的不服从。。”

  格兰特还按生活指数调整,桥水基金“日来的表现与别的引渡对冲基金的表现未必二致”。格兰特的鉴定是特有的的。,2012以后,桥水基金旗下Pure Alpha 二基金的年酬报率仅为,其历史平均值约为12%。。从本年年首到本年七月,基金的投资的收益降下了。。

  为了表现不佳,格兰特以为它能被授予的使遭受是:多才多艺的的巨富一向由于民粹主义的起来。,此外怎样增多其对中国1971(授予者)的引力等。。这些乳脂松糕疏散了他的金本位的。。”

  不管怎样,格兰特和他的同事在对桥水基金举行更深刻的讨论后,曾经被发现的人了许多的成绩。。他们无疑问的地斥责这家全球比例最大的对冲基金在擦边球的违法行动和欺诈行动。以下是Grant和他的同事们打算的少许使成为一体不安的成绩。:

  桥水基金当前的专款给本人的审计机构毕马威,毕马威回应说:这些贷款相干决不是的要紧。,也不是能胜任的感染毕马威在审计桥水基金决算表时所秉持的成立公平的断定立脚点。”

  大概有91名桥水基金的前职员眼前在其托管堆——纽约堆任务。

  在桥水基金公司的33支基金中,孤独地两个基金与次要经纪商有关系。。这两个基金是Bridgewater Equity Fund, LLC 公司与Bridgewater Event Risk Fund I, 股份有限公司,而它们99%的授予者都来自某处桥水基金的职员。

  对头衔的透迷的畏惧:基金下两个物质-使移近水 Associates Intermediate Holdings, .公司与Bridgewater Associates Holdings, Inc.公司——诈骗桥水基金75%再的股权。”

  而最批评的的成绩可能性是——美国股票行情任命(SEC)倘若与桥水基金狼狈为奸?

  格兰特的同事曾就桥水基金“储备物质一般费暗中策划”的合规性成绩向美国股票行情任命请教。但任命的回答是推却置评。。

  上面是少许使成为一体踌躇的讨论者的记载。:

  Rey Lou Dario善做全体背地里的事。。在1982演出的《华尔街周刊的》中,他预测,美国股市不能胜任的是第一巨万的行情看涨的义卖市场。,但是到处新的股灾(这一看错的授予鉴定实际上让当初的桥水基金破灭)。《不毛的的周刊的》颁发于1992,达里奥写道,美国经济发生银鲤期。,很难挣脱它。

  《纽子开关》比来在写信一篇就桥水基金的报道,该报由于《德州知识由于法案》向桥水基金打算任一想要,我以为认识对冲基金显露出的少许特殊性。。而桥水基金的首座财务官内拉路多米尼克(Nella 多米尼基在表现反联想的申诉中。:这些提供纸张是列兵的。、计算总数的、敏感商业秘密。环境显露出了此知识,将会对桥水基金在义卖市场上的竟争能力发生明显的为害。”多米尼克在拉腊路焦虑的知识,则包罗桥水基金的“费构造、负债形势构造、法度表露、关系方知识,与目前的融资互插的非由于知识等。”

  为什么全球比例最大,演是最成的,对冲基金当前的由全程的五十分之一的四大财阀指导。,但在负债形势构造成绩吗?

  在视力反对申诉后,专业人士表现:这是第一使成为一体隐晦但使成为一体隐晦的形势。。桥水基金可能性从公共物质那边募集了大批资产。资金义卖市场的阳光规律隐含着一种假定。,但却不快合于桥水基金。”

  桥水基金表面审计单位可能性与该基金私下在潜在违背公众利益的行为:

  桥水基金的“关系方知识”表中记载了每一知识,该基金控制向其表面查账员毕马威储备物质资产的行为。。或更详细地,控制超马鞍水基金10%股权的公司个人财产人异样毕马威公司的债权。这如同与防护的互插规定意见相左。,该控制制止审计单位向客户专款。。但从眼前的鉴定视图,股票行情任命绘样的法规如同决不是的符合的桥水基金和毕马威私下。

  桥水基金与本人的托管堆私下在潜在的违背公众利益的行为:

  授予者可能性会从第一行为中到达少许抚慰。:桥水基金的托管人是全球最大的托管堆——纽约梅隆堆(Bank of New York Mellon Corp .)。但行为上,在这家堆监督桥水基金事情的职员中,基金公司的许多的前搀扶。2011年12一个月的时间,桥水基金与纽约梅隆堆签字了任一托管在议定书中拟定。此刻,桥水基金辞退了91名后盾侍者职员,该堆在完整异样的人的事物时间雇佣了91名彻底的和透亮的从经销商。,并由他们来监督桥水基金的托管和约。

  缺乏完整的主要的:

  次要经纪商可以储备物质杂多的有用的的对冲基金侍者。。作为腰部结算所,授予者可以经过市结算(经过缩减净船位)。。他们借用防护。,让诉讼委托人将新娘交给新郎,储备物质往外舀水负债形势。这些特工做了杂多的各样的费。,包罗由再以誓言约束授予结成发生的。。俗界的对冲基金或无杠杆对冲基金实际上用不着如此的的平均的,但桥水基金旗下的基金典型与这些表肉体际上都无法婚配。

  桥水基金的费构造与美国防护任命私下在潜在的违背公众利益的行为:

  在美国国际,诸如此类完全符合注册的授予磋商机能都有每年度向美国股票行情任命查阅全挂在脸上提供纸张的工作。全挂在脸上提供纸张中克制行政费。,别的用手操作行为和数字。SEC对提供纸张本钱平衡的解说去复杂。:你怎样化妆你的咨询侍者?。”就是说,授予磋商机能需储备物质资产行政费表,倘若有可能性显露出收集的行政费?。复发一次对冲基金恢复 Technologies, 有限责任公司,它决不是的像桥水基金那么鬼头鬼脑,迎将外界监视并当观察员互插规定。。旁白一家风险顺序异样的人的竞争者——AQR资金监督公司也异样秉持透亮姿态。

  对桥水基金本国领土技术的奇特绞痛:

  对职员网站的评论,达里奥可能尽量的关怀科学与技术的没落。在上述的网站上有大批就桥水基金的评论鉴定。自然,有一平衡陌生地耕作的的反发言权,也不是缺乏爱的发言权。但有第一无端的而有恒的绞痛:桥水基金的IT环境去蹩脚。譬如有第一从2017年3月19日开端一向继续到如今的绞痛称:环境你是安排或处理或技术专家,在这边任务会对你的学问奔流发生负面感染。。在这边任务,你觉得像是在第一一致的全程的里蹄。。这边缺乏吐艳的资源,Excel表格和设计低劣的的家眷软件,这是你能处理个人财产成绩的单独的方式。”

  对立面上述的成绩,流传民间的考虑的可能性性:桥水基金倘若将会走向曛西部山区,看的止境?环境这可以相当肉体。,达里奥的清算日会过来吗?

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